ارتفاع إصدارات السندات والصكوك في الإمارات إلى 294.4 مليار دولار بنهاية الربع الثالث من 2024

وشهدت إصدارات الصكوك والسندات في الإمارات نمواً ملحوظاً، حيث ارتفعت بنسبة 13.1% على أساس سنوي إلى 294.4 مليار دولار أميركي بنهاية الربع الثالث من عام 2024. وأوضح بشار الناطور، المدير التنفيذي ورئيس التمويل الإسلامي العالمي في وكالة فيتش للتصنيف الائتماني، أن الصكوك شكلت نحو 20% من هذه الإصدارات، في حين شكلت السندات النسبة الباقية. ويؤكد هذا النمو التوسع المالي لدولة الإمارات ودورها الاستراتيجي في أسواق الإصدارات العامة والصكوك على وجه التحديد.

وأشار الناطور إلى أن أسواق الدين في الإمارات تسير على الطريق الصحيح لتحقيق المزيد من النمو، حيث من المحتمل أن تتجاوز 300 مليار دولار بحلول نهاية عام 2024. ويرجع ذلك إلى الجهود الاستراتيجية التي تبذلها الدولة لتعزيز هذه الأسواق، وجذب المستثمرين الإقليميين والدوليين. ويدعم هذا النمو السريع التوازن بين إصدارات الصكوك والسندات، والتصنيفات الاستثمارية المرتفعة، والمكانة القوية في أسواق الصكوك العالمية والإقليمية.

وتعتبر الإمارات لاعباً رئيسياً في سوق الصكوك العالمية، حيث تمتلك 6.6% من إجمالي الصكوك العالمية. وتحتل المرتبة الرابعة عالمياً من حيث جميع العملات بعد ماليزيا والمملكة العربية السعودية وإندونيسيا. بالإضافة إلى ذلك، فهي واحدة من أكبر الجهات المصدرة للديون المقومة بالدولار الأمريكي في الأسواق الناشئة خارج الصين، بحصة تبلغ 8.9% في النصف الأول من عام 2024، بعد المملكة العربية السعودية والبرازيل فقط.

وعلى صعيد السندات والصكوك الخضراء الصادرة في الأسواق الناشئة باستثناء الصين، جاءت الإمارات في المرتبة الثانية بعد البرازيل خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2024. ويشمل الدعم الحكومي للمبادرات المستدامة تمديد الإعفاءات من رسوم إدراج الصكوك والسندات الخضراء من قبل هيئة الأوراق المالية والسلع في أبريل 2024.

وعلى المستوى الإقليمي ضمن دول مجلس التعاون الخليجي، تحتل الإمارات العربية المتحدة المرتبة الثانية من حيث إجمالي الصكوك القائمة بحصة بلغت 16.2%. وبلغت إصدارات الصكوك 9.9 مليار دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2024. وقد أدت السياسة النقدية الحكومية القائمة على الدرهم إلى زيادة حصة الدرهم من الإصدارات القائمة إلى 21.1% بحلول منتصف عام 2024 من 0.5% فقط في نهاية عام 2020.

تقدر وكالة فيتش قيمة الصكوك الإماراتية بـ 26.7 مليار دولار، منها 92.5% مصنفة ضمن الدرجة الاستثمارية اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2024. وتستحوذ المؤسسات المالية على الحصة الأكبر بنسبة 51%، تليها الشركات بنسبة 21%. وتشير التصنيفات المصنفة ضمن الدرجة الاستثمارية إلى مستويات مخاطر ائتمانية منخفضة إلى معتدلة.

نمو الخدمات المصرفية الإسلامية

تلعب البنوك الإسلامية دورًا مهمًا في المشهد المالي في دولة الإمارات العربية المتحدة، حيث تمثل 29% من إجمالي تمويل القطاع بحلول منتصف عام 2024. وقد نما القطاع بنسبة 5.7%، متجاوزًا معدل نمو البنوك التقليدية البالغ 5.4%. وتتوقع فيتش أن تستمر البنوك الإسلامية في النمو بشكل أسرع من البنوك التقليدية على المدى المتوسط.

كما شهدت استثمارات البنوك ارتفاعاً، حيث ارتفعت الاستثمارات في شهادات الإيداع الإسلامية إلى 44 مليار درهم بحلول منتصف 2024. وأوضح الناطور أن البنوك الإسلامية تفضل هذه الشهادات على أذون الخزانة الإسلامية التي لم تتوفر بعد، وكلاهما متشابهان ولكن الشهادات غير قابلة للتداول بسبب أساس المرابحة.

رفعت وكالة فيتش مؤخراً تصنيف البيئة التشغيلية للبنوك الإماراتية من "bbb" إلى "bbb+"، وهو ما يعكس مناخاً اقتصادياً مواتياً.

With inputs from WAM